Federal Reserve, beklentiler doğrultusunda 50 bps’lik faiz artışı gerçekleştirdi. Bununla birlikte, Fed Lideri Jerome Powell’ın gelecek yıl daha fazla faiz artışı olacağını söyleyerek, şahin iletiler verdi. Bunun akabinde altın fiyatları, Perşembe günü yaklaşık %1,5 düştü. Analistler, piyasayı yorumluyor ve varsayımlarını paylaşıyor.
“Kış geliyor ancak bu olağan, bahar da gelecek”
Natixis’in kıymetli metal analisti Bernard Dahdah, 2023’te altın ve gümüş için üst istikametli riskten daha fazla aşağı istikametli risk gördüğünü söylüyor. Dahdah, gerçek faizlerin olumlu kalmasını bekliyor. Bu yüzden, pahalı metalin yeni yılda yatırımcıların dikkatini çekmek için çaba etmeye devam edeceğini kaydediyor.
Fransız bankası, 2023 ekonomik görünümünde, 2023’te bir sakinlik olacağına dair hiçbir kuşku olmadığını söyledi. Lakin ekonomistler, 2024’te büyümenin geri sıçramasıyla birlikte hafif bir geri çekilme bekliyorlar. Ekonomistler 2023 görünüm raporunda, şu değerlendirmeye yer veriyor:
Büyümede büyük bir yavaşlamaya bakıyoruz. Lakin, muhtemelen bunu enflasyon takip edecek. Dünya merkez bankalarındaki kilit oranlar, terminal düzeylerine yakın. Kış geliyor lakin bu olağan, bahar da gelecek.
“Bu durum, altın fiyatları için olumsuz olacak”
Bankanın ekonomistleri, ABD iktisadını yavaşlatmak için Federal Rezerv’in agresif para siyasetlerinin devam edeceğini öngörüyor. Yeniden de, daha yavaş büyüme ile enflasyonun dramatik bir halde %3’e gerilemesini bekliyor. Dahdah, altın yatırımcılarının odaklanması gereken senaryonun bu olduğunu söylüyor. Önümüzdeki yıl baz tesirlerinin, bilhassa tüketici fiyatlarının tepe yaptığı yaz aylarında enflasyonu değerli ölçüde etkileyeceğini kaydediyor. Buradan hareketle analist, şu açıklamayı yapıyor:
Fed gelecek yıl faiz indirimine başlayacak. Lakin, enflasyon merkez bankasının faiz indiriminden daha süratli düşecek. Bu da gerçek faizleri olumlu bölgede tutuyor. Hasebiyle bu durum, altın fiyatları için olumsuz olacak.
“Altını rekor düzeylere geri çekmek için bunlar gerekiyor!”
Dahdah, ısrarlı yüksek gerçek oranların yanı sıra yatırımcıların büyüme iddialarını de takip etmeleri gerektiğini söylüyor. Ekonomistler, hükümetin Covid-19 kısıtlamalarını kaldırmasıyla Çin iktisadının gelecek yıl toparlanmasını bekliyor. Dahdah, global iktisattaki rastgele bir güzelleşmenin muhtemelen pay senedi piyasalarını kıymetli metaller üzerinden destekleyeceğini ve ticaret riskini artıracağını kaydediyor. Analist, “Altın fiyatlarının nereye gittiğini sorarsanız, bu düzeylerde kalacağımızı düşünüyorum. Lakin riskler aşağı istikametli,” diyor.
Genel olarak Dahdah, altın konusunda nispeten tarafsız olduğunu belirtiyor. Güçlü fizikî talebin ve merkez bankalarından yapılacak ek alımların altın fiyatlarını 1.600 doların üzerinde desteklemeye devam etmesi gerektiğini de kelamlarına ekliyor. Bu mevzudaki görüşlerini şu halde izah ediyor:
Merkez bankasının altın talebi yakın vakitte sona ermeyecek. Bu nedenle ülkeler ABD dolarına olan risklerini azaltmaya devam ederken, 2023’te daha fazla alım görmeyi bekliyorum. Gelecek yıl altın fiyatlarını sahiden neyin aşağı çekeceğini görmek için zorlanıyorum. Fakat neden 2.000 dolara, hatta 1.900 dolara geri döneceğimizi de anlamıyorum. Altın fiyatlarını rekor düzeylere geri çekmek için dünyanın öbür bir değerli ekonomik yahut jeopolitik kriz görmesi gerekiyor.
“Altın fiyatları, daha fazla güç kazanacak”
Altın, 200 Günlük Hareketli Ortalamasını 1.790 dolardan temizledi. Credit Suisse ekonomistleri, sarı metalin daha fazla yarar elde etmesini bekliyor. Bu bağlamda ekonomistler, şu düzeylere dikkat çekiyorlar:
Altın fiyatları, şu anda 1.790 dolarda görülen kritik 200DMA’yı nihayet aştı. Ayrıyeten, mevcut bir tabanla, 2022’deki düşüşün %50’lik düzeltmesi olan 1.843 dolara, akabinde Haziran’ın en yüksek düzeyi olan 1.877/1.896 dolarda ve %61.8’lik düzeltmeye yönelik daha fazla güç bekliyoruz. Takviye başlangıçta 1.778 dolarda duruyor. Şu anda yakın riski daha yüksek tutmak için ülkü olarak 1.766 doları tutuyor. Aşağıda, 1.729 dolarda taban çizgisinin tekrar test edildiğini görebiliriz. Lakin burada yeni alıcılar bekliyoruz.
“Altın fiyatları için görünüm buna bağlı olacak”
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Jerome Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ABD iktisadı muhtemel bir resesyona gerçek kaysa bile Fed’in gelecek yıl daha fazla faiz artırımı yapacağını belirtti. Ayrıyeten, Fed’in enflasyonu daha sıkı denetim altına almaması durumunda daha yüksek bir maliyet ödeneceğini söyledi.
OCBC FX stratejisti Christopher Wong, şahin bir Fed’in altın piyasası üzerinde baskı kurduğunu söylüyor. Ayrıyeten, altının görünümünün merkez bankalarının, bilhassa de Fed’in buradan ne kadar sıkılaştırmayı planladığına bağlı olduğunu kaydediyor. Bu doğrultuda analist, şu yorumu yapıyor:
Genel olarak 2023’e kadar, hala daha altının yükseleceğini kestirim ediyorum. Lakin yıl sonuna yakın devirde, fiyatlarda rastgele bir kar alma yahut geri çekilme mümkünlüğünü da göz arkası etmeyeceğim.
“Piyasa, Fed’in bir kağıt kaplan olacağını düşünüyor”
Altın, klâsik olarak bir enflasyon muhafazası olarak kabul görür. Fakat, daha yüksek faiz oranları, verimsiz metali elde tutmanın fırsat maliyetini artırarak külçenin cazibesini azaltır. Reuters teknik analisti Wang Tao’ya nazaran, spot altının, 1.825 dolardaki direnci kıramamasının akabinde 1.766-1.780 dolar aralığına düşmesi mümkün.
New York’ta Heraeus Precious Metals’in kıdemli bir traderı olan Tai Wong ise şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altın, nokta grafiğindeki şahin sinyallerle ve Powell’ın şu anda 2023’te rastgele bir faiz indirimi yapılmadığına dair açık ikazıyla alay ediyor. Bu doğrultuda, birinci kayıplarını geri alıyor. Zayıf dolar katiyetle yardımcı oluyor. Piyasa, nihayetinde Fed’in bir kağıt kaplan olacağını düşünüyor. Ayrıyeten, bir resesyon olur olmaz ya da işsizlik yükselir yükselmez Fed’in kapanacağını hesaplıyor.