Federal Rezerv yetkilileri bu hafta akıllarında tek bir hedefle toplanıyor: Ekonomiyi hızlı enflasyonu yavaşlatacak kadar soğutmak.
Ülkeyi resesyona sokmadan bunu başarma ihtimali giderek azalıyor.
Fed, kalıcı enflasyonu bastırmak için agresif bir duruş sergilemeye hazırlanırken – muhtemelen bu hafta faiz oranlarını dörtte üç oranında artırmayı tartışıyor – yatırımcılar, tüketiciler ve ekonomistler giderek artan bir şekilde ekonominin bir gerilemeye dönüşebileceğini bekliyorlar. gelecek yıl. Merkez bankasının, politika yapıcıların ekonomiyi işsizlikte ani bir artışa ve tam bir daralmaya neden olmadan daha sürdürülebilir bir yola yönlendirdiği bir “yumuşak iniş” gerçekleştirebileceğini düşünen araştırmacılar bile, bu iyimser sonuca giden yolun daha daraldığını kabul ediyorlar. .
JP Morgan’ın ABD’li baş ekonomisti Michael Feroli, bunun hala olabileceğini düşünen “Yumuşak bir inişin mümkün olduğu açık değildi” dedi. “Muhtemelen zorluk derecesi artmıştır.”
Sorun, giderek daha endişe verici hale gelen Amerika’nın enflasyon verisinden kaynaklanıyor. Tüketici fiyatları Mayıs ayında yüzde 8,6 ile 1981’den bu yana en hızlı yükselişini gerçekleştirdi. Merkez bankasının kontrol edemediği değişken gıda ve yakıt maliyetlerini çıkardıktan sonra bile, enflasyon geçen ay kiralar, uçak biletleri ve otel odası olarak beklenenden daha güçlüydü. oranlar yükseldi. Sorunu daha da derinleştiren iki rapor, enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü olduğunu gösterdi.
Veriler, fiyatları kontrol altına almak için Fed’in daha kararlı hareket etmesi, tüketici ve iş harcamalarını ve iş piyasasını daha da yavaşlatması gerekebileceğini gösteriyor.
Geçen haftaki enflasyon raporundan önce, merkez bankacılarının bu hafta ve ardından Temmuz ayındaki toplantılarında faiz oranlarını yarım puan artırmaları bekleniyordu. Ancak şimdi Fed, enflasyon baskılarını ekonomik zeminin kalıcı bir özelliği haline gelmeden önce ortadan kaldırmak için daha hızlı hareket etmeyi tartışacak. Pek çok ekonomistin tahminine göre, faiz oranları Eylül ayına veya hatta ötesine kadar her zamanki çeyrek puanlık artışlarından daha fazla artırmaya devam edebilirler.
Fed, Mart’ta çeyrek puan ve Mayıs’ta yarım puan olmak üzere bu yıl iki kez faiz artırdı. İpotekleri ve işletme kredilerini daha da pahalı hale getirmek, kurumsal genişleme planlarını boğmak ve işgücü piyasasını sıkıştırmak gibi daha sert önlemler alırsa, daha yüksek işsizliği ve küçülen bir ekonomiyi daha olası hale getirecektir.
Enflasyonu ve Sizi Nasıl Etkilediğini Anlayın
- Enflasyon 101: Enflasyon nedir, neden oluyor ve kime zarar veriyor? Rehberimiz her şeyi açıklıyor.
- Greedflation: Bazı uzmanlar, büyük şirketlerin fiyatları yükselterek enflasyonu aşırı şarj ettiğini iddia ediyor. Konuya daha yakından bakıyoruz.
- Enflasyon Hesaplayıcı: Enflasyonu nasıl deneyimlediğiniz harcama alışkanlıklarınıza bağlı olarak büyük ölçüde değişebilir. Kişisel enflasyon oranınızı tahmin etmek için bu yedi soruyu yanıtlayın.
- Yatırımcılar için: Sonunda para piyasası fonlarının faiz oranları yükselmeye başladı. Ancak enflasyon, gerçek anlamda hala para kaybetmeniz anlamına gelir.
Aylardır, Fed daha yavaş enflasyona giden yolun muhtemelen hoş olmayan bir yol olduğunu kabul etti. Merkez bankası federal fon oranını yükselttiğinde, tüketici ve iş talebini yavaşlatmak için ekonomiyi filtreler ve sonunda ücretler ve fiyatlar üzerinde baskı oluşturur. Enflasyonu kontrol altına almanın yolu, özünde biraz ekonomik sıkıntı yaratmaktır.
Yine de, üst düzey politika yapıcılar, Amerika’nın işgücü piyasası sağlam bir konumdan başladığı için, enflasyonu son dönemleri silmeden soğutmanın mümkün olabileceği konusunda tutarlı bir iyimserlik dile getirdiler. iş piyasasında ilerleme. İşsiz işçi başına bu kadar çok iş ilanı varken, mantık şöyle devam etti, işçi arzını işveren talepleri ile daha iyi dengeye getirmeye yetecek kadar koşulları kısıtlamak mümkün olabilir.
Fed başkanı Jerome H. Powell haberinde “Yumuşak veya yumuşak bir iniş için iyi bir şansımız olduğunu düşünüyorum” dedi. Merkez bankasının Mayıs toplantısından sonraki konferansta, “ekonomi güçlü ve daha sıkı para politikasını idare etmek için iyi bir konumda” dedi.
Ancak birilerinin Fed’in politikasının işlemesi için baskıyı hissetmesi ve harcamaları durdurması gerekiyor – ve enflasyon daha yüksek ve daha inatçıyken, talebi hizaya getirmek için daha büyük bir baskı gerekecek.
Aslında, JP Morgan’dan Bay Feroli, bu toplantıdan sonra Mart ayından bu yana ilk kez açıklanacak olan Fed’in ekonomik tahminlerinin büyümede belirgin bir yavaşlama ve işsizlik oranında bir artış gösterebileceğini söyledi. Politika yapıcıların ekonomiyi dizginleme ve fiyatları kontrol etme konusunda ciddi olduklarını göstermek için. İşsizlik şu anda yüzde 3,6’da, bu da Fed yetkililerinin sağlıklı bir ekonominin uzun vadede ayakta kalabileceğine inandıkları yüzde 4 seviyesinin altında.
Fed’in ekonomiyi önemli ölçüde yavaşlatması gerekiyorsa, bunu bir durgunluğa neden olmadan yapmak zor olacaktır. Birincisi, işsizlik arttığında, durgunluk gelir. Ekonomist Claudia Sahm’dan sonra Sahm Kuralı olarak adlandırılan bir ilişki, işsizlik oranı üç aylık bir süre içinde son ortalamanın en düşük seviyesine göre 0,5 puan yükseldiğinde düşüşler yaşandı.
Bir diğeri için, faiz oranları kör bir araçtır ve gecikmeli çalışırlar ve Fed basitçe aşırıya kaçabilir.
Yatırımcılar kötü bir sonuçtan korkar. Hisse senetleri Pazartesi günü bir ayı piyasasına girdi – yani hızla yüzde 20 değer kaybetti – yatırımcılar, merkez bankasının enflasyonu ehlileştirme arayışında bir durgunluğu teşvik etmek üzere olduğu konusunda gerginleştikçe.
TD Menkul Değerler’de küresel oranlar stratejisi başkanı Priya Misra, “İnsanlar yumuşak inişin bir rüya olduğunu düşünüyor” dedi. “Büyük resim bu.”
Enflasyon SSS
Enflasyon nedir? Enflasyon zamanla satın alma gücü kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi günlük mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyonun nedeni nedir? Artan tüketici talebinin sonucu olabilir. Ancak enflasyon, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zinciri sorunları gibi ekonomik koşullarla pek ilgisi olmayan gelişmelere bağlı olarak da yükselebilir ve düşebilir.
Enflasyon kötü mü? Koşullara bağlıdır. Hızlı fiyat artışları sorun yaratır, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve iş büyümesine yol açabilir.
Enflasyon yoksulları nasıl etkiler? Bütçelerinin daha büyük bir bölümünü gıda, barınma ve gaz gibi ihtiyaçlara harcadıkları için, yoksul haneler için enflasyonu omuzlamak özellikle zor olabilir.
Enflasyon borsayı etkileyebilir mi? Hızlı enflasyon genellikle hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyon patlamaları sırasında tarihsel olarak kötü bir performans sergilerken, evler gibi maddi varlıklar değerlerini daha iyi korudu.
Giderek daha kasvetli olan sadece Wall Street değil. Michigan Üniversitesi anketinin ön verilerine göre tüketici güveni rekor seviyedeki en düşük seviyesine geriledi ve New York Fed anketinde daha yüksek işsizlik beklentileri toparlanıyor.
Fed, ekonomiyi nazikçe aşağı çekme şansı konusunda giderek daha belirsiz hale gelse bile, Bay Powell bunu söylemeyebilir. Üst düzey bir merkez bankası yetkilisinden gelen, ekonominin zor zamanlara doğru gittiğine dair bir tahmin, kendi kendini gerçekleştiren bir kehanet haline gelebilir ve zaten kırılgan olan güveni sarsabilir.
“Yumuşaktan yumuşaka geçtiler – ‘tam bir felaket değil’ demek için kullanabilecekleri başka bir terim olduğunu sanmıyorum” dedi Bayan Misra. “Bence piyasalar, bunu başaramayacakları yönünde blöf yapıyorlar.”
Bir durgunluk Beyaz Saray için sorun yaratır. Başkan Biden, Fed’in bağımsız olduğunu ve onay notları çatladığında ve ekonomi potansiyel olarak zorlu bir geçiş dönemine doğru giderken bile, enflasyonu kontrol altına almak için gerekli gördüğü şeyi yapma yeteneğine saygı duyacağını vurguladı.
Bay Biden yakın tarihli bir görüş sütununda “Federal Rezerv’in enflasyonu kontrol etme birincil sorumluluğu var” diye yazdı. “Geçmiş cumhurbaşkanları, yüksek enflasyon dönemlerinde kararlarını uygunsuz bir şekilde etkilemeye çalıştılar. Bunu yapmayacağım.”
Öyle olsa bile, bazıları, politikalarının verdiği acı göz önüne alındığında, enflasyonu kontrol etme konusunda merkez bankasının şehirdeki tek oyun olmaması gerektiğini savundu. İstihdam savunuculuğu grubu Employ America’nın genel müdürü Skanda Amarnath, Beyaz Saray’ın gaz arzını iyileştirmek için, örneğin enflasyonist baskıları dengelemeye çalışmak için daha agresif adımlar atması gerektiğini savundu.
Talebi bastırarak onları boğmaya çalışmanın -Fed’in yapabileceği şeyin- çok yüksek bir maliyeti olduğunu savundu.
“Bu sorunu çözmek için yalnızca Fed’e güvenecekseniz, görünüm iyi değil” dedi.
Ancak ana akım ekonomistlerin çoğu, 1980’lerde Paul Volcker’ın liderliğinde olduğu gibi, Fed’i enflasyona karşı kilit çözüm olarak görüyor. 1970’lerde yükselen fiyatları düşürmek için faiz oranlarını cezalandırıcı, durgunluğa neden olan seviyelere yükseltti. Bu yüzden çoğu kişi Çarşamba günü büyük bir hareket bekliyor.
Üç çeyrek puanlık bir hareket, “Onların 1970’lerin hatalarından kaçınma konusundaki kararlılıklarını vurgulayacaktır” dedi Grant Thornton baş ekonomisti Diane Swonk. Şimdi enflasyonu düşürmeye ve daha enflasyon eğilimli bir dünyada tutmaya çalışıyorlar” dedi.