Altın piyasası, ABD doları ve tahvil getirilerinin yükselmesiyle son üç ayda keskin düşüşler gördü. Bu sırada analistlere nazaran, ABD Merkez Bankası’nın (FED) bu hafta, Çarşamba günü açıklanacak para siyaseti kararı birçok yatırımcı ve traderı kenara itti. CME FedWatch Tool’a nazaran, piyasalar 75 baz puanlık bir hareket için yüzde 77’den fazla baht görüyor. Analistler, FED’in sonbaharda daha agresif oran artışları için şahin konumunu yinelemeyi beklediği için altının gayret etmeye devam ettiğini söylediler. İşte mevcut beklentiler…
John Hathaway: Altın FED ile bağlantılı fiyatlanıyor
Sprott Hathaway özel durumlar stratejisi kıdemli portföy yöneticisi John Hathaway, altının hala kuvvetli rüzgarlarla karşı karşıya olmasına karşın, temel görünümün değişmeye başladığını söyledi. Hathaway’in altına yönelik yükseliş görünümü, piyasaların Fed’in Çarşamba günü faiz oranlarını 75 baz puan artırmasını beklemesiyle ortaya çıkıyor. Hathaway, altın konusunda yükselişe geçmesinin nedenlerinden birinin, ABD merkez bankasının sıkılaştırma döngüsünün başlangıcından çok sonuna daha yakın olması olduğunu söyledi. Sıkı para siyasetinin muhtemelen ABD iktisadını sakinliğe ittiğini de kelamlarına ekledi. Portföy yöneticisi, aşağıdaki sözleri kullandı:
Fed’in şahin duruşu ekonomiyi çökertiyor. İktisada gerçek vakitli olarak bakarsanız, düşüyor. Fed’in faiz artırımlarından vazgeçtiğine dair rastgele bir işaret altın için güzel olacak.
Hathaway, merkez bankasının yaz sonuna kadar faiz artırımlarının suratını değiştirmeye ve yavaşlatmaya başlamasını beklediğini söyledi. Merkez bankasının Kasım seçimleri öncesinde ekonomiyi resesyona sokmak istemeyeceğini de kelamlarına ekledi. Enflasyon beklentileri ise aşağıdaki biçimde:
Yaz sonuna kadar enflasyon yüzde 9’dan ölçülü olabilir. Fed zafer ilan edebilir. Lakin ılımlılık bir zafer değil, enflasyon hala yüksek ve tüketiciler için bir sorun olmaya devam edecek.
Resesyon tehdidi devam ediyor
Şu anda, altın için en büyük rüzgar ABD doları. Geçen hafta dolar 20 yılın tepesini gördü ve euro ile pariteye ulaştı. ABD doları yüksek düzeylerinin dışında olmasına karşın, hala dirençliliğini koruyor. Lakin ileriye bakan Hathaway, ABD dolarının altın üzerinde daha az tesiri olmasını beklediğini söyledi. ABD’de artan resesyon tehdidinin yanı sıra Hathaway, Avrupa’da da potansiyel bir borç krizi belirtileri gördüğünü söyledi. Geçen hafta Avrupa Merkez Bankası 50 baz puanlık bir artışla piyasaları şaşırttı. ECB ayrıyeten Avrupa tahvil piyasasının parçalanmamasını sağlamak için problemli ülkelerden tahvil almaya devam edeceğini duyurdu. Analist, aşağıdaki sözleri kullandı:
Bir ülke borcu krizi, ABD dolarının nerede olduğuna bakılmaksızın altın fiyatlarını kolaylıkla rekor düzeylere geri getirebilir. Bir sonraki siyah kuğu, asi döviz piyasalarına bağlanacak. Orada finansal piyasalardaki sistemik riskler, 20 küsur yılda hiç olmadığı kadar yüksek, altın piyasasında bulundum.
Portföylerin yüzde 2-10’unda altın bulunması gerekiyor
Sadece altın için temel görünüm değişmeye başlamakla kalmıyor, birebir vakitte Hathaway, piyasanın spekülatif pozisyonunun karşı bir ticaret için olgunlaştığını söyledi. Altın ve madencilik dalındaki hassaslığın birkaç yılın en düşük düzeylerine ulaştığını da kelamlarına ekledi. “Bu sayılara his ve insanların umutsuz, hamaseti kırılmış olduğuna dair bir işaret olarak bakıyorum. Bu dramatik mitingleri psikoloji açısından bu düşük noktalardan elde ediyorsunuz” dedi.
Hathaway, mevcut ortamda yatırımcıların ne kadar altın tutması gerektiğine ait olarak yapılması gereken bir tartışma olduğunu söyledi. Dünya Altın Konseyi’nden yapılan araştırmalar, yatırımcıların portföylerinin yüzde 2 ila yüzde 10’u ortasında altın tutmaları gerektiğini öne sürüyor. Hathaway, “Fiziksel altının son 20 yılda kıymetli bir çeşitlendirici olduğu kanıtlandı” dedi. Gerçek müdafaa isteyen muhafazakar bir yatırımcı için portföyünüzün yüzde 5’i çılgın değil,” diye ekledi.
ABD dolarındaki yükseliş kıymetli metal için neye işaret ediyor?
Bu sırada kimi analistler altının bu hafta daha yüksek hareket etmesini beklese de, merkez bankasının para siyaseti kararının akabinde yeni bir ivme görebilecek olan ABD dolarının insafına kalacak. Brown Brothers Harriman’daki para ünitesi analistleri, üç gün ardışık kayıplar görmesine karşın ABD doları üzerinde yükselişe devam ettiklerini söyledi. Analistler, aşağıdaki sözleri kullandı:
Güçlü dolar davetimizi değiştirmeye şimdi hazır değiliz. Evet, ABD ekonomik dataları zayıflıyor, lakin bir resesyonun yakın olduğunu düşünmüyoruz. Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, ABD iktisadının en dirençli olmaya devam ettiğine inanıyoruz. Lakin, ABD ekonomik görünümü netleşene kadar dolar için bir konsolidasyon periyodu bekliyoruz.
TD Securities’deki emtia analistleri, piyasadaki birtakım değişen hislere karşın altının güçlü bir savaşla karşı karşıya olduğunu söyledi. Analistler, mevcut düşüş trendini tehdit etmek için altın fiyatlarının ons başına 1.775 doların üzerine çıkması gerektiğini söyledi.