Piyasaların faiz artırımı beklentilerini yine fiyatlaması ve güçlü ABD dolarının inançlı liman çekiciliğinin birçoklarını altından çalmasıyla altın güç bir hafta geçirdi. Gelecek hafta analistler, ons başına 1.700 dolar düzeyinin altın için tehlikeli bir alan olması nedeniyle temkinli olmaya devam ediyor.
Altın için bu hafta nasıl geçti?
ANZ’nin kıdemli emtia stratejisti Daniel Hynes, “Yatırımcıların piyasalardaki riskten kaçış tonuyla USD lehine pahalı metalden kaçınmasıyla altın 11 ayın en düşük düzeyine geriledi” dedi. Değerli metal, haftayı yüzde 2’den fazla düşüşle kapatıyor. Birkaç yıldır gerçekleşmeyen ardışık beşinci kayıp haftasını geride bıraktı. Yılbaşından bugüne kadar altın yüzde 7 civarında düştü. Yazma sırasında, Ağustos Comex vadeli süreçleri ons başına 1.702.50 dolardan süreç görüyordu.
Bu haftaki 40 dolarlık satışın ardındaki ana tetikleyici, Haziran ayında yıllık fiyat baskılarının yüzde 9,1 arttığını gösterdi. Temmuz ayı için faiz artırımı beklentilerinin tekrar fiyatlandırılmasına yol açan şaşırtan ABD enflasyon raporuydu. Datalar yayınlanmadan evvel piyasalar 75 baz puanlık bir artış bekliyordu. Lakin, enflasyon sayılarının akabinde piyasalar artık 100 baz puanlık büyük bir artışı dışlamadı.
Bu da Bank of Canada’nın piyasayı 100 baz puanlık artışla şaşırtmasının akabinde geldi. Kanada Merkez Bankası Lideri Tiff Macklem Çarşamba günü gazetecilere verdiği demeçte, “Bu büyüklükteki artış çok olağandışı. Enflasyon çok yüksek ve daha fazla insan yüksek enflasyonun burada kalacağından telaş ediyor.” Buna karşılık, ABD doları endeksi 20 yılın en yüksek düzeylerinde süreç gördü, getiriler yükseldi. Altın düştü ve kısa bir müddetliğine ons başına 1.700 dolar düzeyinin altında süreç gördü.
TD Securities, altında negatif faktörlere işaret ediyor
Hynes, “Küresel bir ekonomik yavaşlama olasılığından kaygı duyan yatırımcılar, USD’ye sığınmak yerine varlıktan kaçınıyor. Yatırımcılar, bedelli metale olan maruziyeti azaltıyor” dedi. TÜFE’deki bir artış, Fed’in bu ayın sonlarında faiz oranlarında bir öteki büyük artışa devam etme kararlılığını güçlendirebilir. Comex’teki net uzun konumlar üç yılın en düşük düzeyine ulaşırken, külçe takviyeli ETF’ler geçen hafta varlıklarını 29 ton azalttı.
TD Securities global emtia stratejisi lideri Bart Melek, ister 100 baz puanlık ister 75 baz puanlık bir artış olsun, Fed’in Temmuz toplantısında enflasyonla gayret konusundaki kararlılığını göstereceğini söyledi. Melek, “Enflasyon sorun olmaya devam edecek ve Fed’in sıkılaşmasını gerektirecek, bu da altın için negatif” dedi.
Haziran kişisel satışlarının Haziran ayında beklentileri aşmasıyla birlikte Fed’in sıkılaştırma alanı var. Melek, “Fed sahiden yüzde 2 enflasyona bağlı kalırsa, faiz oranları insanların düşündüğünden daha yüksek olabilir” dedi. Lakin, Fed sonunda çok fazla sıkılaştırmadan uzaklaşmak zorunda kalacak. Melek, “Ve başka istikamete döndüklerinde Altın parlayacak” dedi.
1.700 dolarlık alan altın için neden tehlikeli?
Altının ons başına 1.700 doların altında süreç görmesinin üzerinden çok uzun vakit geçtiği için, bunun çabucak altında çok fazla dayanak düzeyi yok ve bu nedenle analistlere nazaran daha büyük bir satış gerçekleşebilir. Gainesville Coins kıymetli metaller uzmanı Everett Millman, “Altın beklediğimden daha fazla düştü. Haftalardır çoğumuz 1.700 doların muhtemel bir dayanak düzeyi olduğunu söylüyoruz, şu anda bulunduğumuz nokta bu” dedi. “Aşağı istikametli risk epey yüksek. Piyasaların yeni Fed beklentilerini ve yüksek doları büsbütün sindirmesi biraz daha uzun sürecek.”
Kısa vadede altının 1.600-1.550 dolara ulaşma bahtı var, lakin bu Millman’ın altının yıl sonuna yanlışsız yükseleceğine dair uzun vadeli görünümünü değiştirmiyor. Altının ons başına 1.700 doların altında en son süreç gördüğü vakit, pandemi vurmadan çabucak önceydi. Ve artık, fiyatları bir defa daha oraya götüren olumsuz geri besleme döngüsü tehlikesiyle karşı karşıya, diye uyardı Millman ve aşağıdaki sözleri kullandı:
“Piyasa beklentisi ve anlatımı bu yaz daha güçlü dolar için tekrar fiyatlandırıldığından, bu teknik görünümü etkileyecek. Fiyatlar düştüğünde olumsuz geri bildirim döngüsü, daha fazla teknik tüccar aralıkları güncelleyecek ve altına daha az yükseliş gösterecek.”
RJO Futures kıdemli emtia komitecisi Bob Haberkorn, 1.700 doların altın için kritik bir nokta olduğunu ve pazarlık avcılarının şu anda tabandan satın aldığını söyledi. Haberkorn, “Altın bu ortamda çaba edecek” dedi. “Fed’den 100 baz puanlık artış, alıştığımızdan kıymetli ve altını etkileyecek.” Melek, birinci büyük takviye düzeyi olarak 1.679 dolar ve direnç düzeyleri olarak 1.818-1.812 dolar izlediğini kelamlarına ekledi.
Getiri eğrisinin bilakis çevrilmesi altına yardımcı olabilir
Analistler, ileriye dönük altın için potansiyel bir müspet itici güç, getiri eğrisinin bilakis çevrilmesi olduğunu ekledi. ABD, 10 yıllık ve 2 yıllık Hazine getirilerinin aksine döndüğünü gördü, bu da iki yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirilerinin artık on yıllık getirilerden daha yüksek olduğu manasına geliyor. Geçmişte bu, piyasaların bugünlerde giderek daha fazla fiyatlamaya başladığı yaklaşan bir sakinliğe işaret etti.
Commerzbank analistleri, “Verimlerdeki fark şu anda son 22 yılda rastgele bir vakitten daha büyük” dedi. “Altın bundan nitekim inançlı liman olarak faydalanmalı. Önümüzdeki aylarda ve çeyreklerde daha yüksek altın fiyatları öngörmemizin bir nedeni de bu.”
İzlenecek veriler
Önümüzdeki hafta Fed’in faiz artırımı beklentilerine odaklanılacak. Fakat Fed, Cumartesi günü karartma periyoduna girerken mevzuyla ilgili sessiz kalacak. Bu, 27 Temmuz toplantısı öncesinde Fed yetkililerinden ek bir görüş olmayacağı manasına geliyor.
- Salı: ABD inşaat müsaadeleri ve konut başlangıçları
- Çarşamba: ABD mevcut mesken satışları
- Perşembe: ECB faiz kararı, ABD işsizlik müracaatları, Philadelphia Fed imalat endeksi