Genellikle ‘enflasyona karşı koruma’ olarak etiketlenen ve ‘güvenli liman’ olarak bilinen bedelli metal donuk görünüyor. Altın, Mart ayındaki tepesinden %23 ve yıl başından bu yana %10 düştü. ‘Ayı piyasasında ne yapmalı?’ sorusunu ve bu ortamda altın tutmanın bir bedeli olup olmadığını uzmanlar açıklıyor. Uzmanların altın yorumları ve iddialarını okuyucularımız için hazırladık.
Uzmanlardan altın yorumları ve tavsiyeleri
Altın neden bu yıl daha düzgün performans göstermedi?
Enflasyon canavarını denetim altına almak için merkez bankaları siyasetlerini sıkılaştırmaya başladı. Bilhassa Fed, agresif faiz artışlarıyla tarihi yüksek düzeylerdeki enflasyona yanıt verdi. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, yüksek faiz ve güçlü doların baskısıyla altın fiyatları düştü. City Index piyasa analisti Fawad Razaqzada, verdiği demeçte, şu açıklamayı yapıyor:
İlk olarak, dünyanın dört bir yanındaki büyük merkez bankaları siyasetlerini sıkılaştırdı. Bu da, tahvil getirilerinin çok yıllı en yüksek düzeylere gönderilmesine yardımcı oldu. Getiri arayan yatırımcılar, altın üzere sıfır getirili varlıklardan uzak durdu. Bunun yerine garantili getiri elde etmek için devlet tahvili tutmayı tercih ettiler.
Razaqzada’ya nazaran, ikinci neden, güçlenen ABD doları. Zira, altın da dahil olmak üzere neredeyse tüm büyük para cinsinden varlıklar üzerinde ağır bir baskı yarattı. Analist, bu yüzden yabancı para ünitesinde kazanan alıcıların daha fazla ödemek zorunda kaldığını söylüyor. Bu nedenle altına yatırım yapma yüreklerinin kırıldığını kaydediyor.
Yatırımcılar portföylerinde altın tutmalı mı, varsa ne kadar?
Bu, fon yöneticilerinin ve stratejistlerin nitekim farklı olduğu yer. InfraCap Equity Income Fund (ICAP) ETF portföy yöneticisi Jay Hatfield’in altın yorumları şu istikamette:
Yatırımcılar döviz kurları üzerinde spekülasyon yapmak istemedikçe yahut altının paha kazanmasına neden olabilecek öbür bir kısa vadeli boğa tezine sahip olmadıkça altına sabit bir tahsisat önermiyoruz.
ABD banka servet idaresinde kıdemli yatırım stratejisti Rob Haworth, genel olarak şu tavsiyeleri yapıyor:
Fiyat oynaklığı ve dengeli gelir akışı göz önüne alındığında portföyler için kalıcı altın yahut metal maruziyeti çok az olmalı yahut hiç olmamalı. Yatırımcılar, enflasyon baskılarını daha da azaltabilecek ve altın fiyatlarını destekleyebilecek ABD dolarının bedelindeki bilakis dönme eğiliminden bilhassa tasa duyuyorlarsa, çok mütevazı riskleri değerlendirebilirler.
VanEck portföy müdür yardımcısı/kıdemli altın analisti Imaru Casanova’nın altın yorumları ise şu doğrultuda:
Genel olarak, her yatırımcının durumu benzersizdir. Bununla birlikte, altın eserlerine %3-5’lik bir tahsisin, kâfi büyüklükte olduğunu kıymetlendiriyoruz. Bunu da, altını bir varlık sınıfı olarak tutmanın yararlarını yakalamak için öneriyoruz.
WallachBech Capital’den Mohit Bajaj, portföy tahsisi konusunda şu açıklamayı yapıyor:
Her türlü varlık sınıfında her vakit riski dağıtmanın büyük savunucusu oldum. Altın için %5-10 ortası rastgele bir yer ziyadesiyle kâfi olur.
Fiziksel altın mı, kağıt altın mı?
Sarı metali elinde tutmak isteyen yatırımcılar için hangisi daha düzgün? Fizikî altın mı yoksa kağıt altın mı (altın ETF’lerini kapsayan yatırımlar)? Navellier & Associates’in kurucusu ve baş yatırım yetkilisi Louis Navellier, fizikî altın önermiyor. Lakin onu elinde tutmakta ısrar edenler için bir ipucu olduğunu söylüyor. Bunu da şu biçimde açıklıyor:
Madeni paralarda büyük bir değerleme var. Bu nedenle Credit Suisse külçeleri ekseriyetle daha düşük bir değerleme ile satılıyor.
ETF’lere gelince, Navellier, “ETF spreadlerini ödemeyi sevmediğim için altın ETF’leri önermiyorum” diyor. Lakin WallachBech’ten Bajaj, “metali fizikî olarak satın almak zorunda kalmadan altına erişmek istiyorsanız” SPDR Altın Paylarını (GLD) tavsiye ediyor. Bajaj, GraniteShares Gold Trust (BAR) “çok güçlü talep gördüğümüz bir öteki şirket” diyor.