Altın fiyatları, Salı günü zayıf bir doların off-shore alıcılar için külçenin cazibesini artırmasıyla yükseldi. Lakin Fed’in yakın vakitte yapacağı büyük faiz artırımlarından kaynaklanan riskler daha fazla kazanımı sınırladı. Analistler piyasayı yorumluyor ve varsayımlarını paylaşıyor.
“Yakın vadede altın için kıymetli bir tetikleyici yok”
Spot altın, yazı sırasında 1.650 dolar düzeyinde yatay seyrediyor. ABD altın vadeli süreçleri ise en son %0,4 düşüşle 1.657,50 dolardan süreç gördü. Dolar endeksi (DXY), İngiltere’nin global piyasaları sarsan vergileri düşüren küçük bütçe üzerindeki dramatik U dönüşünün akabinde sterlinin yükselmesiyle 1,5 haftanın en düşük düzeyine geriledi.
Mumbai merkezli Reliance Securities’in kıdemli analisti Jigar Trivedi, altının Salı günkü yükselişinin temel olarak dolardaki zayıflıktan kaynaklandığını söylüyor. Fakat Trivedi, şu konuların da altını çiziyor:
Yatırım talebi ve ferdi talebi sessizleşti. Yakın vadede fiyatları 1.700 doların üzerine çıkarabilecek kıymetli bir tetikleyici yok. Faiz oranlarındaki artışlarla ilgili kaygılar devam ediyor.
“Altın fiyatının yükselmesi için değerli bir itici güç gerekiyor”
Dünyanın en büyük altın takviyeli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust’ın holdingleri Pazartesi günü 939,10 tona geriledi. Bu, Mart 2020’den bu yana en düşük düzeyi.
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, ABD’deki sert faiz artırımları getirisiz altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırıyor. Ayrıyeten altın, dolar ve tahvil getirilerini artmasıyla bu yıl şimdiye kadar yaklaşık %10 düştü. SPI Asset Management’ın yönetici ortağı Stephen Innes, altını daha yükseğe göndermek için değerli bir itici güç yaratmak gerektiğini söylüyor. Bunun da 10 yıllık getirilerde değerli bir düşüş olabileceğini kaydediyor.
“Altının toparlanması için bir çaba olacak”
Bu ortada, geçen haftaki datalar, enflasyonun Eylül ayında güçlü bir biçimde arttığını gösterdi. Bunun akabinde piyasalar, gelecek ay 75 bps’lik dördüncü bir Fed faiz artışı bekliyor. Reuters teknik analisti Wang Tao’ya nazaran, spot altın 1.641-1.658 dolar aralığında nötr görünüyor. Analist ayrıyeten, muhtemelen buradan kaçışın bir istikamet önereceğini kaydediyor.
RJO Vadeli Süreçleri kıdemli piyasa stratejisti Bob Haberkorn, “Dolar kıymetli ölçüde düşük… getirileri düşüyor,” diyor. Tıpkı vakitte ‘yüksek jeopolitik risklerle inançlı liman talebi’ olduğunu belirtiyor. Analist ayrıyeten, şu noktalardan da bahsediyor:
Ancak, dünyada bir çok soru işareti olmasına karşın, altının toparlanması için bir uğraş olacak. Yatırımcılar güvenlik istiyor. Bununla birlikte, oranların bu kadar süratli artmasıyla Hazine tahvillerine girmemek de sıkıntı.
“Altının, short squeeze’i bu biçimde aşması mümkün”
TD Securities bir notta, niceliksel sıkılaştırmanın (QT), global piyasalardaki likiditeyi tüketmeye devam ettiğinin, sıkılaşan para siyasetleri ve yavaşlayan büyüme görünümü nedeniyle global varlıklara baskı yaptığının, Fed’i bağlamadan evvel öteki merkez bankalarını giderek daha fazla kısıtlayacağının altının çiziyor. Analistler, notlarında şu değerlendirmelere yer veriyor:
Bunlar da, artan resesyon risklerine karşın altın fiyatları üzerinde baskı yaratıyor. Ayrıyeten, doların yükselişini destekliyor. Zira enflasyonun yükselen ısrarı, Fed’in önlemli bir halde yürüyüşü durdurma mümkünlüğünün düşük olduğunu gösteriyor. Fakat, kısa vadede, risk varlıklarındaki istikrara kavuşan tahvil işaretleriyle desteklenen toparlanma, kıymetli metal short’ları üzerindeki baskıyı artırıyor. Lakin short squeeze’i genişletmek için altın fiyatlarının 1.750 doların üzerine çıkması gerekiyor.
“Altın fiyatını en çok etkileyen faktör dolar endeksi”
Altın fiyatları, Pazartesi günü biraz toparlandı. Bununla birlikte, yatırımcılar, Federal Rezerv’in 2023’ün birinci çeyreğine kadar faiz oranlarını yükseltmeye devam edeceğini ve potansiyel olarak beklenen bir durumu daha da kötüleştireceğini bekliyor. Bu yüzden, sarı metal için kalıcı bir toparlanma umutları azaldı. AvaTrade baş piyasa analisti Naeem Aslam, şu yorumu yapıyor:
Altın fiyatını en çok etkileyen faktör dolar endeksi. Fed’in faiz oranını artırmaya devam edeceği epeyce açık. Yakın vakitte para siyasetlerini yavaşlatacaklarına dair bir işaret yok.
“Ekonomi bocalarken bunun, altını desteklemesi mümkün”
OANDA’nın kıdemli piyasa analisti Craig Erlam, günlük bir notta, “traderların en yüksek enflasyon ve oran fiyatlandırmasının neredeyse göründüğünü umduğuna kuşku yok,” diyor. Analist, değerlendirmesine şu istikamette devam ediyor:
Genel olarak, son ekonomik bilgiler çok fazla optimistlik için bir neden vermesi. Lakin, merkez bankalarının artık katiyen terminal oranlarından çok uzakta olmamasıyla önümüzdeki aylarda bunun değişmesi mümkün. Bu, bilhassa iktisat bocalarken altını destekleyebilir. Ayrıyeten, Eylül ayının en düşük düzeylerini kıramamasının, birtakım trader’ları cesaretlendirmesi mümkün.