Federal Rezerv’in hızlı enflasyonu düşürmeye çalışırken 2022’deki dördüncü faiz artışını Çarşamba günü açıklaması bekleniyor. Bu hamleler, borç para almanın maliyetini artıran oran artışlarının neden Amerika’nın fiyatları soğutmak için ana aracı olduğunu merak eden birçok insan var.
Massachusetts Demokrat Senatörü Elizabeth Warren, Pazar günü The Wall Street Journal’da, yakıt maliyetleri ve tedarik zinciri kargaşası fiyatları yukarı çekerken, Fed’in talebi baskılayan oran artışlarının bugünkü enflasyonla mücadele için doğru politika olmadığını savunan bir görüş yazısı yazdı. Politikalar işçilere zarar verecek ve “bu şekilde olmak zorunda değil” dedi.
Diğerleri, Fed’in güçlü olmaya devam etmesi gerektiğini savundu. Eski Demokratik Hazine sekreteri Lawrence H. Summers, bu hafta CNN’de yaptığı bir röportajda, Fed’in enflasyonu kontrol etmek için “güçlü bir adım atması” gerektiğini ve enflasyonun dörtnala kontrolden çıkmasına izin vermenin, enflasyona neden olmaktan daha büyük bir hata olacağını savundu. bir durgunluk.
İzleyiciler, tartışmayı anlamlandırmakta zorlandıkları için mazur görülebilir. Fed yetkilileri, araçlarının kör olduğunu, bozuk tedarik zincirlerini tamir edemeyeceklerini ve ekonomik bir gerilemeye neden olmadan ekonomiyi yeterince yavaşlatmanın zor olacağını kabul ediyorlar. Peki FED bunu neden yapıyor?
Amerika’nın merkez bankası, 1980’lerdeki başkanı Paul Volcker’ın enflasyonla mücadele konusunda “şehirdeki tek oyun” dediği şeydi. Seçilmiş liderlerin artan fiyatlar ile mücadele etmek için yapabilecekleri şeyler olsa da – tüketimi azaltmak için vergileri yükseltmek, üretkenliği artırmak için eğitim ve altyapıya daha fazla harcama yapmak, sallanan endüstrilere yardım etmek – bu hedeflenen politikalar zaman alma eğilimindedir. Seçilmiş politika yapıcıların hızlı bir şekilde yapabilecekleri şeyler genellikle esas olarak kenarlarda yardımcı olur.
Ancak konu enflasyonu kontrol etmeye gelince zaman çok önemli. Fiyat artışları aylarca veya yıllarca hızla devam ederse, insanlar hayatlarını buna göre ayarlamaya başlarlar. İşçiler daha yüksek ücret talep edebilir, bu da işçilik maliyetlerini yükseltebilir ve işletmelerin daha fazla ücret talep etmesine neden olabilir. Şirketler, tüketicilerin fiyat artışlarını kabul edeceklerine inanmaya başlayabilir ve bu da onları onlardan kaçınma konusunda daha az uyanık hale getirebilir.
Borçlanmayı daha pahalı hale getirerek, Fed’in faiz oranları, talebi azaltmak için nispeten hızlı bir şekilde çalışır. Bir ev ya da araba satın almak ya da bir işi büyütmek daha pahalı hale geldikçe, insanlar bu şeyleri yapmaktan geri çekilirler. Mevcut mal ve hizmet arzı için rekabet eden daha az tüketici ve şirket ile fiyat artışları ılımlı hale gelebilir.
Ne yazık ki, bu süreç, böyle bir anda ağır bir maliyetle gelebilir. Arz kısıtlıyken (yarı iletken kıtlığı nedeniyle araba bulmak zor, mobilya arızalı ve işler işçilerden daha fazla) olduğunda ekonomiyi dengeye getirmek, talepte büyük bir düşüş gerektirebilir. Ekonomiyi anlamlı bir şekilde yavaşlatmak, bir resesyonun habercisi olabilir, işçileri işsiz ve aileleri daha düşük gelirli bırakabilir.
Örneğin Goldman Sachs’taki ekonomistler, önümüzdeki iki yıl içinde bir resesyon olasılığının yüzde 50 olduğunu tahmin ediyor. Zaten, genel büyüme verileri, konut piyasası izleyicileri ve bazı tüketici harcamaları ölçümlerinin gerileme göstermesiyle birlikte, Fed oranları yükseltmeye başladıkça ekonominin yavaşladığına dair işaretler bolca var.
Ancak merkez bankacıları, riskleri taşımak zor olsa da gerekli olduğuna inanıyor. İşsizliği daha da yükselten bir gerileme kuşkusuz acı verici olacaktır, ancak enflasyon aynı zamanda bugün birçok aile için büyük bir engeldir. Yetkililer, ekonomiyi tekrar sürdürülebilir bir yola sokmak için kontrol altına almanın kritik olduğunu savunuyor.
Fed başkanı Jerome H. Powell geçen ay düzenlediği basın toplantısında, “Herkese fayda sağlayan güçlü bir işgücü piyasası koşullarına sahip olmak istiyorsak, enflasyonu düşürmemiz şart” dedi.