Altın, ABD doları ve Hazine faizlerinin artmasıyla agresif faiz artırımı beklentilerinin baskısı altında geriledi. Değerli metal, Perşembe günü günlük en yüksek düzeylerinden yaklaşık 40 dolar düştü ve iki yılın en düşük düzeylerini gördü. Cuma günü ise biraz toparlanma kaydetti.
“Altın, ABD doları ile savaşıyor”
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın, bu hafta başında 1.700 dolar düzeyini koruyamadı. Daha da geri çekildi ve en son Nisan 2020’de görülen en düşük düzeylere dokundu. Blue Line Vadeli Süreçler baş piyasa stratejisti Phil Streible, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altın, ABD doları ile savaşıyor. Ayrıyeten, Federal Rezerv’den 75 baz puanlık bir faiz artışı daha bekliyor. Kıymetli metal, 1.685 dolar düzeyinin altına düşmesiyle hareketi hızlandı. Dahası, satış duraklamalarını da tetikledi.
“Yatırımcılar, sert bir iniş için nitekim endişeliler”
CME FedWatch Tool’a nazaran, gelecek haftaki Eylül toplantısında 75 bps’lik artış için %78 ve 100 baz puanlık artış için %22 talih var. Phil Streible, şu halde yorumluyor:
Eylül beklentilerinin üzerine, Fed yılın geri kalanında faiz artırmaya devam edecek üzere. Bu da altın üzerinde baskı oluşturuyor. Beşerler çok fazla likiditeyi tercih etti ve nakde geçti. Sert bir iniş için sahiden telaşlılar.
“Yatırımcılar, altın durumlarını tasfiye etmeye daha yatkın”
Beklenenden daha sıcak enflasyon dataları ve öngörülenden daha güzel perakende satışlar da dahil olmak üzere bu haftaki birkaç kıymetli makro açıklamasının akabinde, piyasalar artık faiz artırımlarını tam gaz fiyatlıyor. OANDA kıdemli piyasa analisti Edward Moya, bahis hakkında şunları kaydediyor:
Bu haftanın datalarını sindirdikten sonra, Fed’in bir sonraki faiz artırım tipinde çok agresif olacağı beklentileri ön plana çıkıyor. Ayrıyeten piyasa, bir siyaset yanlışının önemli bir oturuma yol açacağı konusunda daha gergin hale geliyor.
Moya, bu tıp bir ortamda yatırımcıların altın durumlarını tasfiye etmeye pay senetlerinden daha yatkın olduğunu belirtiyor. Altın iki yılın en düşük düzeyine geriledi. Ayrıyeten, süreksiz takviyesi kırdı. Bu nedenle Moya, momentum satışının Perşembe günü epey güçlü olduğunu kaydediyor.
Altının değerli bir toparlanma görmesi için ne gerekiyor?
Özellikle Fed’in 100 baz puanlık bir artışla sürpriz yapması da gündemde. Bu durumunda, önümüzdeki Çarşamba günü yapılacak Fed’in Eylül toplantısı öncesinde altın piyasasında daha fazla zayıflık göz gerisi edilemez. Lakin, analistlerin birden fazla yalnızca 75 baz puanlık bir artış öngörüyor.
Altının kıymetli bir toparlanma görmesi için piyasanın faiz artırımlarında bir yavaşlama görmesi gerekiyor. Edward Moya, bunun önümüzdeki birkaç ay içinde ekonomik dataların bozulmaya başlamasıyla gerçekleşmesini mümkün görüyor. Ayrıyeten, Fed’in ayağını para siyasetini sıkılaştırma pedalından çekmesine müsaade vereceğini de kelamlarına ekliyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:
Enflasyonun düşüşünü görmemiz gerekiyor. Fed’in endişelenecek bir dengeleme aksiyonu var. Çok fazla acı hissetmeden oranları %5 yahut daha yükseğe çıkaramaz. Korkulan şu ki, çok agresif olacaklar. Bu yüzden Fed bu hususta geri adım atmaya çalışacak.
“Altın, Fed Pivot olarak daha güçlü performans gösterecek”
Federal Rezerv dönmeye mi hazırlanıyor? Meçhul olan, Fed’in faiz artırımlarını aksine çevirmek zorunda kalacağı zamanlama ve sürat. Altın, Société Générale’deki stratejistler için Fed pivotundan evvel favori bir varlık. Stratejistlerin değerlendirmesi şu istikamette:
Açık soru: Fed faiz artırımlarını durduracak mı? Yanıt: Neredeyse mutlaka evet. Fed’in faiz artırımlarını döndürme ve aksine çevirme mümkünlüğünün, çekirdek enflasyonun şimdiden %4’ün altına düşmeye başlayacağını beklediğimiz yılın en erken ikinci çeyreğinde muhtemel bir senaryo olduğunu düşünüyoruz.
Stratejistlere nazaran, Fed pivotu için durum almak hedefiyle, ABD pay senetleri satın almak yerine, daha düzgün performans göstereceği için altın üzere savunma varlıkları tercih ediliyor. Güçlü dolar, daha düşük petrol fiyatı ve devam eden ekonomik yavaşlama mümkünlüğü mevcut. Bu nedenle stratejistler, ABD pay senetleri için kar görünümünün 2023 birinci yarıda muhtemelen daha da kötüleşeceğini öngörüyor. Buradan hareketle stratejistler, şu kestirimleri yapıyor:
Kısa vadede altın, daha fazla Fed faiz artırımının ittiği daha yüksek gerçek faizlerden muhtemelen ziyan görmeye devam edecek. Altın riskimizi daha da artırmayı düşünebiliriz. Zira 1.550 dolar düzeyindeki en düşüş iddiamız bile mevcut düzeylerden çok uzak değil.
“Altının, şahin bir artışla ziyan görmesi muhtemel”
Altın, iki yıldan fazla bir mühletin en düşük düzeyine yakın bir yerde geriledi. IG’de bir pazar stratejisti olan Yeap Jun Rong, şunları söylüyor:
Şu anda altın, gece boyunca yaşanan ağır satışların akabinde gelen istikrarı sağlamaya çalışıyor üzere. Düşüş momentumu, muhtemelen önümüzdeki hafta FOMC toplantısına kadar fiyatları düşürmeye devam edecek. Fed mümkün sonuçtur.
City Index’te kıdemli bir piyasa analisti olan Matt Simpson ise şu yorumu yapıyor:
75 bps’lik bir artış büsbütün hazır. Bu yüzden herkesin bilmek istediği şey, 2023’e girerken Fed’in agresif bir sıkılaştırmayı sürdürüp sürdüremeyeceği. Altının, şahin bir artışla ziyan görmesi mümkün.
“Faizler artık tekrar yükseldi ve altını aşağı itiyor”
RJO Vadeli Süreçlerinde kıdemli piyasa stratejisti Daniel Pavilonis, piyasadaki gelişmeleri şu halde yorumluyor:
Bugün, en büyük faktör getiriler. Kaldı ki biraz erteledikten sonra hayli güçlüler. Eylül, Ekim’deki bu satış, sahiden yalnızca faiz ayarlamaları üzerine oldu. Faizler epeyce sert düştü. Artık tekrar yükseldiler ve altını aşağı itiyorlar.
Kitco Metals’den kıdemli analisti Jim Wyckoff ise şu değerlendirmeyi yapıyor:
Bu haftanın ABD doları endeksi (DXY) güçlendi. Ayrıyeten, ABD Hazine getirileri artış kaydetti. Bunlar, daha sıcak ABD enflasyon bilgileriyle birleşerek, altın ve gümüş alıcılarını çoğunlukla kenarda tuttu.