FTX felaketi, şirketin 11 Kasım’da iflas müracaatında bulunmasıyla sonuçlandı. Müracaat, FTX şemsiyesi altındaki 130 şirketin tamamını ve ticaret şirketi Alameda’yı içeriyor. Haberi açıklayan Sam Bankman-Fried, CEO misyonundan istifa etti. John Ray, SBF’nin istifasının akabinde vazifesi devraldı. İflas hakkında yorum yapan Ray, iflas müracaatının rahatlama sağlayacağını belirtti. Tüm paydaşlar için geri kazanımları en üst seviyeye çıkarmak için durumun kapsamlı bir biçimde kıymetlendirilmesine müsaade vereceğini söyledi. Ray ayrıyeten dilekçelerini geçtiğimiz gün Delaware İflas Mahkemesi’ne sundu. Bu yazımızda, Ray’in açıklamalarının ortasında yer alan en büyük ifşalara yer vereceğiz.
John Ray, FTX operasyonları için “tam bir başarısızlık” dedi
FTX’in defterlerini inceleyen Ray, evvelki şirket idaresini adeta azarladı. “Kurumsal denetimler açısından böylesine bir başarısızlık, muteber mali bilgiler açısından böylesine bir eksiklikle” daha evvel hiç karşılaşmadığını söyledi. Bilhassa, tehlikeye atılmış sistem bütünlüğüne, yurtdışındaki yanlışlı düzenleyici nezarete ve denetimin çok küçük bir kümenin elinde ağırlaşmasına dikkat çekti. Açıklamalara nazaran bunların tümü deneyimsizliğin işaretini veriyordu ve FTX ölçeğinde bir operasyonu yürütmekten acizdi. Ray, aşağıdaki tabirleri kullandı:
FTX Group, nakit parasının merkezi denetimini elinde tutmadı. Nakit idaresi; prosedür başarısızlıkları, banka hesaplarının ve hesap imza sahiplerinin hakikat bir listesinin bulunmamasının yanı sıra dünya çapındaki banka ortaklarının kredi değerliliğine gereğince dikkat edilmemesini içeriyordu. Benim yönlendirmem altında, Borçlular uygun denetimler ve raporlama düzenekleri ile merkezi bir nakit idare sistemi kuruyorlar.
Denetlenmemiş bilançolar
İflas sürecini yönetmek için işletmeler dört kümeye yahut silolara ayrıldı. Ray, her bir Silo için 30 Eylül 2022 prestijiyle denetlenmemiş bir bilanço ekledi. Özet aşağıdaki üzeredir:
West Realm Shires Inc. Silo (WRS): Başka kuruluşların yanı sıra FTX US, LedgerX, FTX US Türevleri, FTX US Sermaye Piyasaları ve Embed Clearing’i içerir.
- Bilanço, 929.2 milyon doları Dönen Varlıklarla ilgili olmak üzere, Toplam Varlıklarda 1.36 milyar dolar gösterdi. Toplam yükümlülükler, 235,9 milyon dolarlık kısa vadeli yükümlülükler ile birlikte 316 milyon dolardır.
Alameda Silo: Kantitatif ticaret fonlarında uzmanlaşmış kuruluşları söz eder; Alameda Research LLC ve Delaware, Kore, Japonya, Britanya Virjin Adaları, Antigua, Hong Kong, Singapur, Seyşeller, Cayman Adaları, Bahamalar, Avustralya, Panama, Türkiye ve Nijerya merkezli borçluları içerir.
- Bilanço, 13.2 milyar doları dönen varlıklar olmak üzere, toplam varlıklarda 13.5 milyar dolar gösterdi. Toplam yükümlülükler, tamamı cari olan 5.09 milyar dolardır.
Ventures Silo: Diğer kuruluşların yanı sıra Clifton Bay Investments, LLC, Clifton Bay Investments Ltd., FTX Ventures Ltd. ve Island Bay Ventures Inc. dahil olmak üzere özel yatırım kuruluşlarıyla ilgilidir.
- Clifton Bay Investments LLC ve FTX Ventures Ltd’nin birleşik bilançosu, tümü mevcut olan toplam varlıklarda 2.01 milyar dolar gösterdi. Birebir biçimde, toplam yükümlülükler de mevcut olan 2.012 milyar dolardır.
Dotcom Silo: Makul pazaryeri lisanslarına ve kayıtlarına sahiptir ve FTX kripto ticaret platformunu ve borsasını içerir.
- Bilanço, 1.98 milyar doları dönen varlıklar olmak üzere, toplam varlıklarda 2.25 milyar dolar gösterdi. Toplam yükümlülükler 466 milyon dolardır ve 46.000 dolar hariç tümü caridir.
Ray, mali tablolara güvenmiyor
Her durumda, dönen varlıklar toplam yükümlülükleri aşıyor. Lakin Ray, gelişinden evvelki uygunsuz kurumsal denetimler nedeniyle mali tabloların hiçbirine “güvenmediğini” söyledi. Ray, FTX Şirketler Grubu’nun nakdinin merkezi denetimini elinde tutamadığını, yani nakit bakiyelerini doğrulamak için banka hesapları listesi olmadığını söyledi. Misal biçimde, nakit idare sistemleri yahut uygun raporlama düzenekleri kullanılmadığı için şirket denetimleri zayıftı.
Ray, WRS Silosu için kontrol firmasının Armanino LLP olduğunu söyledi ve “firmaya profesyonel olarak aşina olduğunu” belirtti. Bununla birlikte, kendisini “Metaverse genel merkezini metaverse platformu Decentraland’da resmi olarak açan birinci CPA firması” olarak lanse eden Dotcom Silo kontrol firması Prager Metis’e aşina olmadığını belirtti. Genel Müdür şunları söyledi:
Bu denetlenmiş mali tablolarda sunulan bilgilere, bilhassa de Dotcom Silosuna ait kıymetli tasalarım var. Pratik bir problem olarak, paydaşların yahut Mahkemenin, bu Siloların mali şartlarının muteber bir göstergesi olarak denetlenmiş mali tablolara güvenmesinin uygun olduğuna inanmıyorum.
Kontrolsüz krediler, mesken satın almak için kullanılan şirket fonları
İflas başvurusu, Sam Bankman-Fried’in Alameda Research’ten 1 milyar dolarlık ferdî kredi aldığını da ortaya çıkardı. Ayrıyeten Alameda, FTX mühendislik yöneticisi Nishad Singh’e 543 milyon dolarlık bir kredi verdi. Firma ayrıyeten FTX’in eş CEO’su Ryan Salame’e 55 milyon dolarlık kredi verdi. Kurumsal süreci açıkça hiçe sayan Ray, şunları sav etti:
FTX Group’un kurumsal fonları, çalışanlar ve danışmanlar için konut ve öbür ferdî eşyaları satın almak için kullanıldı.
Mülkler Bahamalar’da bulunuyordu ve yeni CEO, satın almaların kredi olarak tanımlanabilmesi için “hiçbir belgenin” bulunmadığını belirtti. Tıpkı vakitte gayrimenkul, çalışanların ve danışmanların şahsi isimlerine tescil edilmiştir.
FTX borsasının varlıkları ve başka yatırımlar nerede?
Şaşırtıcı bir formda Ray, muhasebe ve güvenliğe kaotik bir yaklaşımı daha da tasvir etti. SBF ve Kurucu Ortak Gary Wang, “FTX Group’taki ana işletmelerin kripto varlıklarına erişimi denetim etti.” Dahili uygulamalar Ray tarafından “kabul edilemez” olarak nitelendirildi. Uygunsuz güvenlik hijyeninin dikkate paha bir örneğinde, “gizli özel anahtarlara erişmek için kök kullanıcı” olarak bir küme e-posta hesabı kullanıldı. Yazılım, “müşteri fonlarının berbata kullanımını gizlemek” için kullanılırken, Blockchain’deki pozisyonların uzlaştırılması” için tertipli bir ritim yoktu. Ray, fonların manuel müdahale olmadan tasfiye edilmesini önlemek için makul dokümanlardan “Alameda’nın saklı muafiyetini” bilhassa vurguladı.
Yeni cüzdanların hala keşfedildiği tez ediliyor. Kelam konusu bir soğuk cüzdan kabaca 740 milyon dolar içeriyor, fakat FTX şirketler kümesi fonların kaynağından şimdi emin değil. Ayrıyeten, fonların FTX Kümesi içindeki birden çok kuruluş ortasında paylaştırılıp paylaştırılmayacağı da net değil. Şu anda Ray, iflas dilekçesini verdikten sonra 372 milyon doların müsaadesiz transfer edildiğini doğrularken, son teslim tarihinden sonra 300 milyon dolarlık FTT tokenının da basıldığını doğruladı. Ayrıyeten FTX şirketleri, SBF ve eski liderlik grubunun şimdi açıklamadığı öbür kripto cüzdanları olduğuna inanıyor.
Eski FTX çalışanları ziyan görecek
Analistler, kayıp fonları aramak ve kripto varlıklarını bağlamak için süreçleri izlemeye çalışmak için görevlendirildi. Ray, analistlerin “şirket mülkünün çok kıymetli transferleri olabilecek şeyleri keşfedebilecekleri” yorumunu yaptı. Mahkeme yardımından sorunu çözmek için potansiyel bir taraf olarak bahsedildi. Ray, soruşturmanın mevcut durumunu özetledi.
Bugüne kadar elde edilen bilgilere nazaran, kimi üst seviye yöneticileri de dahil olmak üzere FTX Group çalışanlarının birçoğunun eksikliklerin yahut potansiyelin farkında olmadığı görüşündeyim.
Yeni CEO, FTX ve SBF’nin argüman edilen aksiyonlarının başarısızlığından “mevcut ve eski çalışanların” “en çok ziyan gören” bireyler olabileceğine inanıyor. Şaşırtan bir halde Ray, Alameda ve FTX Ventures ile ilgili önde gelen şirketlerin “yatırımlarının ve faaliyetlerinin tam defterlerini ve kayıtlarını tutmadıklarını” argüman etti. Etkilenen şirketler için kasa kayıtları aracılığıyla “aşağıdan yukarıya” bir bilanço katılaştırılıyor.
Kritik kararlar için belli kayıtlar yok
SBF’nin kritik kararları için kayıt eksikliği, vekil CEO tarafından “en yaygın başarısızlıklardan” biri olarak tanımlandı. SBF’nin kullandığı bağlantı uygulamaları bildirileri “otomatik silme” formunda ayarlanmış ve çalışanların da birebirini yapması teşvik edilmiştir. Ray, şirketlerin “bir şeyler yazdığını” ayrıntılandırdı. İflas prosedürlerine dahil olan takım, SEC ve CFTC’nin eski yöneticilerini ve ABD Savcılığının Siber Kabahat Ünitesi üyelerini içeriyor. Ray ve takımı, şeffaflığa gereksinim olduğunu öne sürdüğü için “düzinelerce düzenleyici” ile temasa geçti.
SBF’nin mevcut rolü
Ray, iflas sürecine dahil olan FTX şirketleri hakkında SBF’nin “onlar ismine konuşmadığını” belirtme fırsatını kıymetlendirdi. Ayrıyeten SBF’nin şu anda Bahamalar’da olduğunu doğruladı ve irtibatını “düzensiz ve yanıltıcı” olarak nitelendirdi.
Kurtarma süreci
Ray, bu nakit idaresi başarısızlıkları nedeniyle şu anda kesin nakit konumlarının bilinmediğini kaydetti. Lakin şirketler bu durumu çözmek için geri dönüş danışmanları Alvarez & Marsal ile çalışıyor. FTX şirketler kümesi tarafından bulunan rastgele bir fon, “Amerika Birleşik Devletleri’ndeki finansal kurumlara yatırılacaktır.” Her fon “silosu”, Ray’in takımının “maliyetleri çeşitli Silolar ve Borçlular ortasında dağıtabilmesi” için kısımlara ayrılacak. Nakitin ileriye dönük olarak nasıl yönetileceğini detaylarıyla açıklamak için “hemen” bir Nakit İdaresi Önergesi sunulacaktır.