İngiltere Merkez Bankası, piyasanın bir bölümündeki işlev bozukluğundan ülkenin mali istikrarına yönelik “maddi risk” konusunda uyarıda bulunduğu için, Salı günü acil durum önlemlerinin ikinci kez genişletilmesi olan Salı günü İngiltere’nin tahvil piyasasına müdahalesini artırdı.
Son iki buçuk haftadır İngiltere’nin mali piyasaları, yatırımcıların Başbakan Liz Truss ve yeni hükümetinin vergi ve harcama politikalarını reddetmesinin ardından kargaşayla karşı karşıya kaldı. Sterlin rekor bir düşük seviyeye düştü ve tahvil fiyatları düştü, bu da tahvil getirilerinin artmasına neden olarak birçok Britanyalıyı daha yüksek ipotek oranlarıyla karşı karşıya bıraktı.
Tahvil getirilerindeki, özellikle uzun vadeli tahvillerdeki keskin artış, teminat olarak nakit toplamak için tahvil satmak zorunda kalan emeklilik fonlarının kullandığı bir yatırım stratejisini kargaşa içinde bıraktı. O kadar kötüydü ki, İngiltere Bankası tahvil almayı teklif ederek müdahale etmek zorunda hissetti ve borçlarını piyasaya geri satma planlarını erteledi.
Başlangıçta, bu tahvil getirilerinin düşmesine yardımcı oldu. Ancak tacirler tahvil alım operasyonu Cuma günü sona erdiğinde ne olacağını merak ederken kargaşa geri döndü.
Merkez bankası Salı günü yaptığı açıklamada, bu hafta devlet tahvillerinde, özellikle enflasyona endeksli tahvillerde “daha önemli bir yeniden fiyatlama” yapıldığını söyledi.
İngiltere’de Yükselen Enflasyon
- Enflasyon Biraz Yavaşlıyor:Ağustos ayında yüzde 9,9’a kadar düşen küçük bir düşüşe rağmen, tüketici fiyatları hala yaklaşık 40 yılın en hızlı yükselişini sürdürüyor.
- Faiz oranları:22 Eylül’de İngiltere Merkez Bankası, yüksek enflasyonun ülke ekonomisine yerleşmesini engellemeye çalışırken, faiz oranını yarım puan daha artırarak yüzde 2,25’e yükseltti.
- Truss’un Deneyi Tökezledi: Başbakan Liz Truss, İngiltere’nin durgun ekonomisini yeniden başlatmak için vergi indirimleri ve deregülasyonun bir karışımına ihtiyaç olduğunu söyledi. Yatırımcılar, ekonomistler ve kendi partisinden bazıları aynı fikirde değil.
- İpotek Piyasası:Faiz oranlarındaki artış İngiltere’nin ipotek piyasasını karıştırdı ve birçok ev sahibini gelecekteki potansiyel ipotek ödemelerini alarmla hesaplamaya bıraktı.
Açıklamada, “Bu pazardaki işlev bozukluğu ve kendi kendini güçlendiren ‘ateş satışı’ dinamikleri olasılığı, Birleşik Krallık finansal istikrarı için önemli bir risk oluşturuyor” ifadeleri yer aldı.
Banka, tahvil alımını Cuma günü sonlandırmayı planladığını, ancak programın son haftasında satın almak istediği varlıklara (20 milyar sterline kadar) enflasyona bağlı borcu ekleyeceğini söyledi.
Karar, merkez bankası ve hükümetin piyasalardaki gerilimi hafifletmeye yönelik diğer çabalarından sadece bir gün sonra geldi.
İngiltere hükümeti Pazartesi günü yaptığı açıklamada, bir sonraki maliye politikası duyurusu tarihinin yaklaşık bir ay ileri alınacağını ve aynı zamanda politikaların ülke ekonomisi ve kamu maliyesi üzerindeki etkisinin merakla beklenen bağımsız bir değerlendirmesini sağlayacağını söyledi. .
Maliye Bakanı Kwasi Kwarteng, hükümetin büyük harcama planlarına ve borçlanarak finanse edilecek vergi indirimlerine rağmen borç seviyelerini nasıl aşağı çekeceğini gösterecek olan “orta vadeli mali planını” 31 Ekim’de yayınlayacağını söyledi. .
Bir hükümet gözlemcisi olan Bütçe Sorumluluğu Ofisi’nin yeni ekonomik ve mali tahminleri aynı gün yayınlanacak.
Pazartesi günü, İngiltere Bankası tahvillerde devam eden bir işlev bozukluğunu ele almaya çalıştı. Itsaidit, tahvil alım programındaki günlük müzayedelerin boyutunu artırarak ve emeklilik fonlarının likiditesini artırmak için başka tesisler kurarak tahvil piyasasına müdahalesini genişletecekti.
Banka Pazartesi günü yaptığı açıklamada, tahvil alım operasyonunun ilk sekiz işlem gününde, günde 5 milyar sterlinlik bir limit belirlemesine rağmen, yalnızca yaklaşık 5 milyar sterlinlik uzun vadeli devlet tahvili satın aldığını söyledi. Program sona ermeden önce, emeklilik fonlarının bu haftadan sonra da devam edecek olan likidite sorunlarını hafifletmek için ihale boyutlarını artıracak ve yeni bir teminat tesisi kuracaktı.
Açıklama piyasaları tamamen rahatlatmadı. Pazartesi günü İngiltere’nin tahvil fiyatları düşmeye devam ederken, 30 yıllık tahvillerin getirisi yüzde 4,72’ye yükseldi ve önceki mali tablonun ardından tahvil bozgununun en kötü döneminde görülen yüksek seviyelere yeniden yaklaştı. Ancak Salı günü, son müdahalenin ardından getiriler yüzde 4,75 ile yalnızca biraz daha yüksekti.
Sterlin, hükümetin planının söz verildiği gibi ekonomiyi genişleteceğine ve bunun yerine büyük kamu harcama kesintilerinin gerekli olacağına dair şüpheler arasında Salı günü 1,11 doların biraz altında işlem görüyordu.
Emeklilik ve Ömür Boyu Tasarruf Derneği Salı günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının erken müdahalesinin genel olarak etkili olduğunu ancak “ancak son günlerde piyasa güveninin düşük kaldığını gösterdiğini” söyledi. Bankayı tahvil alım operasyonunu çok erken bitirmemeye çağırdı ve birçok emeklilik fonunun en azından ay sonuna kadar uzatılması gerektiğini düşündüğünü söyledi.