Societe Generale: Altın Fiyatları Bu Seviyeleri Kıracak!

Fransız yatırım bankası Societe Generale’deki (SocGen) emtia analistlerine nazaran, altın fiyatları için 2.000 doları aşmanın hala bir yolu var. Hatta Fed yıl boyunca agresif bir halde faiz oranlarını yükseltmeye devam etse bile.

Societe Generale: Altın fiyatları, 2.100 dolar olacak

Banka, Çarşamba günü en son emtia görünümünü yayınladı. Analistler altın fiyatları varsayımlarını yükselttiler. Pahalı metalin 2022’nin üçüncü çeyreğine kadar ortalama 2.100 dolar civarında olacağını öngörüyorlar. Bununla birlikte, banka fiyatların gelecek yılın ikinci çeyreğine kadar 1.800 dolara düşeceğini kestirim ediyor. Bu yüzden bu durumun, altın için yüksek su işaretini temsil etmesi mümkün.

Analistler, altın piyasasına hakim olan en değerli faktörün gerçek faiz oranları olduğunu söylüyor. Bu bağlamda şu açıklamayı yapıyorlar:

Para ve maliye siyasetinin enflasyon kadar süratli olmasa da sıkılaşmasını bekliyoruz. BU yüzden çok yakın vadede hala destekleyiciyiz.

Güncellenmiş görünüm, Federal Rezerv’in enflasyonu soğutmak için agresif bir biçimde faiz oranlarını yükseltmeye devam etmesiyle ortaya çıkıyor. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Fed, Çarşamba günkü toplantısında siyaset faizini 75 baz puan artırdı. Ayrıyeten piyasalar, Temmuz’da da 75 baz puanlık bir artış ihtimalini %100 olarak fiyatlıyor.

“Jeopolitik belirsizlik altın fiyatları için destekleyici olacak”

Bununla birlikte SocGen, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan jeopolitik belirsizliğin altının inançlı liman cazibesini desteklemeye devam edeceğini söylüyor. Son olarak, Fransız bankası artan pay senedi piyasası oynaklığının altın fiyatını yıl boyunca daha da yükselteceğini öngörüyor.

Öte yandan analistlere nazaran, hem pay senetleri hem de tahviller çökerken, altın %2,3 daha yüksek YTD’yi öğütüyor. Analistler, yatırımcıların, pay senetlerinden/tahvillerden uzaklaşarak, risklerini çeşitlendirmek için altın varlıklarını artırdığını belirtiyor.

SocGen’e nazaran altın fiyatları gelecek yıl düşecek

Ancak analistler, daha yüksek altın fiyatlarının uzun vadede sürdürülebilir olmayacağını kaydediyor. Banka, enflasyon baskılarının soğuması ve jeopolitik tansiyonların hafiflemeye başlamasıyla, altın fiyatlarının gelecek yılın sonuna kadar 1.600 dolara düşeceğini iddia ediyor.

SocGen, enflasyonun sıcak kalacağını söylüyor

SocGen ekonomistleri varsayımlarını %6,6’dan %7,6’ya yükselttiler. Bu, Fed’in yetişmemesi beklenen artırımlarıyla birleştiğinde, altın için negatif gerçek oranların eksiksiz bir karışımını yarattı. Ekonomistler üçüncü çeyrekte ABD 10 yıllık nominal faizlerinin ortalama %3,25 olarak iddia ediyor. Bu nedenle gerçek faizlerin kısa vadede derinden negatif düzeylerde kalması gerektiğini söylüyorlar.

Yatırım talebi altın fiyatlarını yönlendirmeye devam edecek. Analistler, 2022 yılına kadar altına dayalı borsada süreç gören fonlara sağlam bir yatırımcı ilgisi görmeyi beklediklerini söylediler. Banka, altına dayalı ETF’lerin bu yıl 350 ton artacağını öngörüyor.

Enflasyon baskısına bakıldığında, SogGen, petrol fiyatlarının varil başına 150 dolara ve hatta varil başına 200 dolara kadar yükselme potansiyelini görüyor. Bu yüzden artan fiyatlar konusunda şahinliğini koruyor. Analistler, bu fiyatların sürdürülebilir olmayacağını ve nihayetinde talep yıkımına yol açacağını da kelamlarına ekliyor. Bu kapsamda şu açıklamayı yapıyorlar:

Üçüncü çeyrek için petrol için iddiamız 130 dolar/varil. İleriye dönük eser çatlaklarına dayanarak, varil başına muadil eser fiyatı telaş verici bir formda 200 dolar/varil’e yakın. 150 dolar/varillik üst taraflı riskimiz geçerse, eser fiyatlarının bu fiyat düzeyini kolaylıkla aşması mümkün. Lakin, bu muhakkak eser talebinin yok olmasına neden olur.